اثرات استراتژی های تامین مالی بر سودآوری شرکت های بورس اوراق بهادار

روش‌های تامین مالی در دو گروه تامین مالی کوتاه مدت و بلند مدت مورد مطاله قرار می‌گیرد.
تامین مالی کوتاه مدت
برای پشتیبانی سرمایه گذاری موقت در دارایی های جاری مورد استفاده قرار میگیرد معمولا " مدیر مالی پس از برنامه ریزی سرمایه گذاری در دارایی های جاری و پیش بینی منابع مورد نیاز واحد اقتصادی در سال آینده باید به فکر تامین مالی برنامه خود باشد و در مورد شیوه تامین مالی تصمیم گیری کند. معمولا برای سرمایه گذاری موقت در داراییهای جاری از وام کوتاه مدت استفاده می شود
انواع روش‌های تامین مالی داخلی
روش‌های تامین مالی داخلی در دو گروه تامین مالی کوتاه‌مدت و بلند‌مدت مورد مطالعه قرار می‌گیرد. تامین مالی کوتاه مدت برای پشتیبانی سرمایه‌گذاری موقت در دارایی‌های جاری مورد استفاده قرار می‌گیرد.
 روش‌های تامین منابع مالی کوتاه مدت
اعتبار تجاری: دریافت کالا و پرداخت وجه آن با فاصله زمان
وام‌های بانکی: دریافت وجوه مورد نیاز از بانک‌ها
وام‌های موسسات مالی تجاری: دریافت وجوه مورد نیاز از موسسات مالی
صدور اسناد تجاری: اوراق بهادار قابل مبادله که توسط واحدهای اقتصادی به سایر واحدها، بانک ها یا موسسات مالی فروخته می‌شود.
ابزارهای ويژه تامين مالی بلندمدت
ابزارهای ويژه تامين مالی تامین مالی بلندمدت عبارت است از:
الف- سهام عادی: دارايی مالی است که بيانگر مالکيت در يک شرکت است
ب- سهام ممتاز: اوراق بهادار دارای سود ثابت و معين
ج- اوراق قرضه: اخذ وام در قبال صدور اوراق بهادار با نرخ بهره مشخص
د- اوراق مشاركت
ه- اوراق بهادار قابل تبديل به اوراق مشاركت يا اوراق قرضه
تئوري سلسله ي مراتبی روش هاي تأمین مالی:
نظریه ي سلسله مراتبی الگوهاي تامین مالی براي اولین بار توسط مایرز به صورت زیر عنوان شده است.
1- شرکتها منابع تامین مالی داخلی را ترجیح می‌دهند.
2- یک نسبت تقسیم سود هدف با توجه به موقعیت‌هاي سرمایه گذاري انتخاب شده و از تغییرات یکباره در سود تقسیمی اجتناب می‌شود.
3- برقراري سیاست تقسیم سود ثابت همراه با تغییرات غیر منتظره در سودآوري و موقعیتهاي سرمایه گذاري، بدان معنی که گاهی اوقات جریانات نقدي ایجاد شده‌ي داخلی بیشتر و گاهی اوقات کمتر از هزینه‌هاي سرمایه‌اي است. اگر جریانات نقدي بیشتر از هزینه‌هاي سرمایه‌اي باشد، شرکت بدهی‌هاي خود را باز پرداخت می‌کند. اگر جریانات نقدي کمتر از هزینه‌هاي سرمایه‌اي باشد، شرکت از مانده‌ي حساب‌هاي بانکی خود استفاده می‌کند و یا به فروش اوراق بهادار قابل فروش (کوتاه مدت) خود مبادرت می‌ورزد.
4- در صورت نیاز منابع تامین مالی خارجی، شرکتها ابتدا مطمئن‌ترین اوراق بهادار را انتشار می‌دهند. بر این اساس شرکتها ابتدا از بدهی، سپس در صورت امکان از اوراق قابل تبدیل و یا از سهام عادي براي تامین مالی استفاده می‌کنند (بریلی و مایرز،2000).
شناسایی اولویت استراتژی‌هاي تأمین مالی و عوامل تأثیرگذار بر آنها و انتخاب استراتژی هاي مناسب در راستاي به حداکثر رسانیدن ثروت سهامداران از اهمیت زیادي برخوردار است. نوع استراتژی‌هاي تأمین مالی انتخاب شده در شرکت‌ها یکی از عوامل مهم در تعیین سودآوری شرکت و ثروت سهامداران است. بر این اساس، شناسایی اولویت استراتژی‌هاي تأمین مالی در شرکت‌هاي پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، شناسایی رابطه‌ي بین نحوه‌ي تأمین مالی شرکت‌هاي پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و سودآوری آنها، شناسایی رابطه‌ي بین نحوه‌ي تأمین مالی شرکت‌هاي پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و میزان دارایی‌هاي ثابت آنها و شناسایی رابطه‌ي بین نحوه‌ي تأمین مالی شرکتهاي پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و ظرفیت سودآوري آنها از اهداف این تحقیق است.

---

جهت دانلود اینجا کلیک کنید